Özet: Son 6 saatte kripto türev piyasalarında Açık Pozisyon (OI) yeniden ~26 milyar $ seviyesine tırmandı. Fonlama oranları nötr–hafif pozitif banda dönerken, opsiyon tarafında yukarı yön (call) primi belirginleşti. Spotta zayıf seyir devam etse de, türev bacağın volatilite beklentisi yükseliyor. Duyarlılık göstergeleri (Fear & Greed) ise “korku” bölgesinde kalarak risk iştahının kırılgan olduğunu teyit ediyor.
Ne oldu?
- Bitcoin ve Ether fiyatları gün içi düşüşlerini derinleştirirken, türev bacakta OI artışı “tekrar kaldıraçlanma” sinyali verdi. Bu hareket fonlamayı nötre yakınladı; spot–perp basis ise düşükte seyretti.
- Opsiyon piyasası verilerine göre, yukarı yön koruma/atak talebi (özellikle kısa vade call’lar) pahalılaştı. Bu görünüm, piyasanın ani yön değişimlerine açık olduğunu, haber akışına bağlı çift yönlü geniş bant volatilite beklendiğini ima ediyor.
- Duyarlılık endeksleri “korku” bölgesinde: Son düşüşten sonra kısa vadeli yatırımcı davranışı defansif; bu, “kısa sürede güçlenen ralli” yerine yamalı toparlanma ihtimalini öne çıkarıyor.
Neden önemli?
- Kaldıraç dinamikleri: Spot zayıflarken OI artışı, likidasyon kümelerinin yoğunlaştığını ve bir kırılmada mekanik akış riskinin yükseldiğini gösterir.
- Hedge talebi: Call primlerindeki artış, bazı oyuncuların yukarı yönlü sürpriz (politika, ETF akışı, jeopolitik) riskine karşı opsiyonla korunduğunu/pozisyonlandığını düşündürüyor.
- Zamanlama: Fonlama nötre döndüğünde, trend devamının teyidi hacim profili ve basis ile birlikte aranmalı; aksi hâlde fake-out riski yüksektir.
İzlenecek göstergeler
- Borsa bazlı fonlama ve basis eğrileri (özellikle kısa vadeli sapmalar)
- Opsiyon skews ve kısa vadeli implied volatility (IV)
- Likidasyon haritaları ve OI dağılımı (tek seviyede yığılma var mı?)
