Bitwise’ın Solana spot borsa yatırım fonu BSOL, 28 Ekim 2025’teki açılışından 14 Kasım 2025’e kadar üst üste 14 işlem gününde net giriş açıkladı. Farside Investors verilerine göre bu dönemde BSOL’a toplam 357,8 milyon dolar girdi ve bir tek gün dahi çıkış görülmedi. Aynı tarihler arasında bir gün sonra listelenen Grayscale’in GSOL ürünü ise toplam 24,4 milyon dolar net giriş bildirdi.
Veri akışı, Solana temelli spot ürünlere yönelik kurumsal ve bireysel talebin fiyat oynaklığına rağmen sürdüğünü gösteriyor. BSOL’un ilk işlem gününde 222,9 milyon dolarlık başlangıç sermayesiyle açılması, ürüne ilk günden likidite derinliği sağladı. Açılıştan bu yana her gün görülen yeni girişler, yetkili katılımcıların yaratma–itfa mekanizmasını etkin kullandığına işaret ediyor. Ürün ücretinin yüzde 0,20 seviyesinde olması ve staking getirisi özelliğinin fon yapısına entegre edilmesi, talebi destekleyen unsurlar arasında sayılıyor.
Karşılaştırma açısından Grayscale’in GSOL’unda tablo daha ılımlı. GSOL, 102,7 milyon dolarlık dönüşüm kaynaklı başlangıçla listelenmesine karşın, iki hafta sonunda birikimli girişlerde tek haneli günler ve düşük tutarlı akışlar kaydetti. Bu ayrışmada ücret farkı, dağıtım kanalları, saklama tercihleri ve oluşturma–bozma süreçlerinin etkinliği gibi operasyonel başlıklar etkili olabilir. Spot ürünlerin kısa vadeli performansı, likidite sağlayıcılarının envanter yönetimi ve piyasa yapıcı faaliyetleriyle yakından ilişkili seyrediyor.
Talep tarafının istikrarı, Solana ekosisteminin son çeyrekte artan zincir üstü etkinliğiyle de destekleniyor. L2 dışı yüksek hacim dönemi, stablecoin çiftlerinde işlem derinliğinin artması ve perakende akışındaki canlılık, Solana varlıklarına endeksli ürünlerde fiyat keşfini kolaylaştırıyor. Bununla birlikte, gün içi volatilitenin yüksek kaldığı seanslarda yaratma–itfa döngülerinde gecikmelerin spread ve takip hatası üzerindeki etkisi yakından izlenmeli.
Kısa vadede kritik göstergeler net. BSOL için günlük yaratma–itfa istatistikleri, fon toplam varlıkları ve işlem hacmi serisi, iki haftalık giriş trendinin kalıcılığı hakkında sinyal sağlayacak. GSOL tarafında girişlerin ivme kazanıp kazanmadığı ve iki ürün arasındaki pazar payı dengesinin nasıl evrildiği, rekabet dinamiklerini belirleyecek. Ürün düzeyinde ücret, saklama ve raporlama şeffaflığı gibi faktörler, kurumsal onay süreçlerinde belirleyici olmaya devam ediyor.
Orta vadeli resimde, spot Solana ETF pazarında likidite ve erişim kanallarının genişlemesi, endekse dayalı yeni strateji fonlarının ve danışman platformu listelerinin devreye girmesiyle hızlanabilir. Ancak bu görünüm, genel piyasa risk iştahı ve Solana fiyat oynaklığına duyarlı. ETF akışlarında birkaç gün süren zayıflama serisi, özellikle dar bantlarda fonun takip performansı üzerinde baskı yaratabilir. Bu nedenle yetkili katılımcı sayısı, ikincil piyasa derinliği ve saklama tarafındaki operasyonel süreklilik, kalıcı talep için ana eşikler olmaya devam edecek.
